Qısaca22 sentyabr tarixli ətraflı sənaye yeniləməsi: Çinin monoetilen glikol (MEG) bazarı "Qızıl sentyabr" pik mövsümünün gözləntiləri doğrultmamasından sonra fundamental bir dönüş nöqtəsinə çatdı. Aşağı axın poliesterinin hərtərəfli işləmə sürəti filament iplik kimi seqmentlərdə daha dərin istehsal azalmaları ilə 74,2%-ə düşdü. Yerli etilen əsaslı və kömürdən MEG-ə çevrilən qurğular partiyalarla yenidən işə salındı ​​və ümumi tədarükü artırdı. Şərqi Çinin əsas limanları 8 həftəlik ardıcıl olaraq ehtiyatların azalması seriyasına son qoydu və ilk yüngül inventar artımını qeydə aldı. Əsas MEG fyuçers müqaviləsi həmin gün təxminən 3% aşağı bağlandı və geniş bazar konsensusu ilə inventar yığılma dövrünün 4-cü rübdə başlayacağı və qiymət qiymətləndirmələrinə davamlı aşağı təzyiq göstərəcəyi barədə razılığa gəldi.

Bazar Baxışı22 sentyabrda Çinin daxili MEG bazarında açıq bir trend dəyişikliyi qeydə alındı. Geosiyasi risk mükafatları azalmağa davam etdikcə və sənaye fundamental göstəricilərində "artan təklif, azalan tələb" fərqi artdıqca, aparıcı MEG fyuçers müqavilələri sessiya boyunca aşağı ticarət edildi və təxminən 3% aşağı düşdü və son iki həftənin dirçəliş qazancını sildi. Spot bazarı eyni zamanda yumşaldı: Şərqi Çində spot danışıqlar qiymətləri aşağı düşdü, treyderlər satışa daha güclü istək göstərdilər və aşağı axın alıcıları sərt tələb üçün yalnız dağınıq kiçik sifarişlər verdilər ki, bu da ümumi bazar əhval-ruhiyyəsini ehtiyatlı etdi.

Təklif Tərəfi: Daxili Vahid İstifadəsində Sabit Bərpa, Aşağı İdxal GəlirləriTəchizat-tələb dəyişikliyinin əsas hərəkətverici qüvvəsi davamlı olaraq artan təklif olmuşdur. Etilen əsaslı MEG qurğuları, zəif yuxarı axın etilen təchizatı və bərpa olunan emal marjaları ilə dəstəklənir və əksər əsas qurğular tam gücü ilə işləyərək 82%-dən çox yüksək əməliyyat sürətini qoruyub saxlamışdır. Kömürdən MEG-ə qurğular üçün, Şimal-Qərb və Şimali Çində itkilər və müntəzəm texniki xidmət səbəbindən bağlanmış bir çox qurğu sentyabrın ortalarından sonuna qədər intensiv şəkildə yenidən işə salındı ​​ki, bu da kömür əsaslı istifadədə sürətli bərpaya səbəb oldu. Ümumi milli MEG əməliyyat sürəti həftəlik olaraq təxminən 4 faiz bəndi artdı və yerli həftəlik istehsal əhəmiyyətli dərəcədə artdı.

İdxal tərəfində, sentyabr ayında Şərqi Çin limanlarına gələnlərin sayı xarici bölmələrin texniki xidməti, daşınma gecikmələri və qlobal yük axınlarında dəyişikliklər səbəbindən aşağı olaraq qalıb və həftəlik idxal həcmləri həftəlik müqayisədə təxminən 8% azalıb. Bununla belə, artan daxili istehsal idxal boşluğunu tamamilə kompensasiya edib və nəticədə ümumi daxili tədarükdə xalis artım müşahidə olunub. Oktyabr ayına qədər daha çox kömür əsaslı bölmənin tam gücü ilə işləməsi planlaşdırılır ki, bu da təchizat tərəfindəki təzyiqi daha da artıracaq.

Tələb Tərəfi: Pik Mövsümü Gözləmələrinin Uğursuz Olması, Zəncir Boyu Mənfi Rəylərin YayılmasıTələb zəifliyi daha da dərinləşib və ənənəvi "Qızıl Sentyabr, Gümüş Oktyabr" istehlak pik mövsümü əsasən baş tutmayıb. Hərtərəfli poliester işləmə sürəti 74,2%-ə düşüb ki, bu da bu dövr üçün adi pik mövsüm səviyyəsindən və hətta Yaz Bayramı tətili dövründəki aşağı işləmə sürətindən də aşağıdır. Seqmentə görə, poliester filament iplik istifadədə ən kəskin azalma müşahidə edib və son istifadə tekstil və geyim üçün zəif ixrac sifarişləri və zəif daxili tələbat səbəbindən təsirlənib. Ştapel lifi və şüşə dərəcəli poliester nisbətən davamlı qalıb, lakin eyni zamanda məhsuldarlığı müxtəlif dərəcələrdə azaltmışdır.

Sənaye zənciri boyunca mənfi rəylər ötürülməyə davam edir: son istifadəçi toxuculuq fabrikləri yüksək boz parça ehtiyatlarına malikdir və əməliyyat nisbətlərini qaldırmaq üçün mübarizə aparır ki, bu da öz növbəsində hazır məhsul ehtiyatlarının artması və emal marjalarının azalması ilə poliester istehsalçılarını sıxışdırır. Hazırda əksər poliester müəssisələri "tələb üzrə alış, xammal ehtiyatına nəzarət" strategiyasını tətbiq edir, MEG xammal ehtiyatlarını proaktiv şəkildə yenidən doldurmaq istəmədən 10-12 gün ərzində aşağı səviyyədə saxlayır. Bu, faktiki MEG istehlakını birbaşa məhdudlaşdırır və qısa müddətdə tələbatın açıq şəkildə bərpası gözlənilmir.

İnventarlaşdırmada Dəyişiklik: Şərqi Çin Limanları 8 Həftəlik Anbardan Çıxarmaya Son Qoydu, İnventarlaşdırma Dövrü Təsdiqləndiİnventarlaşdırma prosesləri rəsmi olaraq təklif-tələb əyilmə nöqtəsini təsdiqlədi. Bu həftə Şərqi Çinin əsas limanlarında MEG ehtiyatları 8 həftəlik ardıcıl azalma tendensiyasına son qoydu və həftəlik olaraq təxminən 20.000 ton artaraq mülayim bir artım qeydə aldı. Mütləq liman ehtiyatları son illərin eyni dövrü ilə müqayisədə aşağı olaraq qalsa da, spot qiymətləri üçün müəyyən səviyyədə dəstək versə də, artım trendinin ortaya çıxması bazarın "sıx tarazlıq"dan "zəifləyən gözlənti" rejiminə keçdiyini göstərir.

Bununla yanaşı, həftəlik liman yığım həcmləri həftəbəhəftə azalıb ki, bu da aşağı axın poliester fabriklərindən alıcılıq həvəsinin zəifləməsini və sərt tələb tədarükünün yavaşlamasını əks etdirir. Daxili vahid istehsalın artmağa davam etməsi və idxalın 4-cü rübdə tədricən bərpa olunması gözlənildiyi üçün bazar liman ehtiyatlarının davamlı yığılma mərhələsinə daxil olacağını geniş şəkildə gözləyir.

Xərc və Mənfəət: Marşrutlar üzrə Mənfəətin Divergensiyası, Təchizat Elastikliyinin İnkişafıİstehsal marşrutları arasında gəlirliliyin müxtəlifləşdirilməsi də təklifin artım tempini formalaşdırır. Etilen əsaslı MEG üçün beynəlxalq etilen qiymətlərinin düşməsi xərc təzyiqlərini azaltmış və emal marjalarını davamlı olaraq bərpa etmiş, istehsalçıların stimullarını yüksək saxlamışdır. Kömürdən MEG-ə üçün daxili istilik kömürünün qiymətləri nisbətən sabit qalmışdır və MEG qiymətlərində əvvəlki dirçəliş kömür əsaslı qurğular üçün itkiləri azaltmış, yenidən başlama dalğasına səbəb olmuş və təchizat tərəfinin elastikliyini artırmışdır. Xərc dəstəyinin zəifləməsi həmçinin MEG qiymətləri üçün daha da aşağı düşmə imkanları yaratmışdır.

Outlook və Satınalma Məsləhətləri4-cü rübdə MEG inventarının qurulması tendensiyası artan təklif və zəif tələb arasında geniş şəkildə formalaşıb və qiymət mərkəzinə aşağı təzyiq göstərir. Yaxın müddətdə aşağı mütləq port inventarları spot qiymətlərinə müəyyən dəstək verəcək və bazar yumşaq meylli diapazonda ticarət edə bilər. Orta müddətli dövrdə inventar yığımı dərinləşdikcə qiymət qiymətləndirmələri təzyiq altında qalacaq.

B2B alıcıları və ticarət müştəriləri üçün, hələlik sərt tələbli tədarükü prioritetləşdirməyi və böyük inventarların yaradılmasında ehtiyatlı olmağı tövsiyə edirik. Həftəlik liman inventar məlumatlarını və poliester istifadə nisbətlərini yaxından izləmək və inventar trendi tam təsdiqləndikdən və qiymətlər cəlbedici səviyyələrə düşdükdən sonra qruplarla yenidən doldurmaq məsləhətdir. Uzunmüddətli müqavilələr üçün qiymət dəyişkənliyindən daha yaxşı qorunmaq üçün danışıqlar yolu ilə fyuçerslərlə əlaqəli qiymət modelləri tətbiq oluna bilər.